搜索 | 会员
京东IPO,弯道超车
来源:    作者:王冠雄  日期:2011/9/15  类别:企业  主题:  编辑:dezai
八年抗战,一路野蛮生长的京东商城终于要上市了。北京时间9月7日,汤森路透旗下IFR援引知情人士消息 ,京东商城计划于下周启动IPO(首次公开募股)程
八年抗战,一路野蛮生长的京东商城终于要上市了。北京时间9月7日,汤森路透旗下IFR援引知情人士消息 ,京东商城计划于下周启动IPO(首次公开募股)程序,计划融资40亿美元至50亿美元,将创下互联网公司在美国的IPO之最!消息立即轰传江湖,而此刻,男主角京东CEO刘强东却在塔克拉玛干沙漠里越野。

  耐人寻味的是,8月22日,一向在微博上高调的刘强东公开说“接下来我很长时间不再谈论任何有关京东的话题”。实际上,刘的微博早已成为京东的最大公关杀器和个人品牌平台。以其对微博掌控之娴熟、言论之杀伤力,在京东与诸侯混战的关键时刻,没有特殊原因焉能轻易封口?

  种种迹象都指向一个结论:这个销售额仅次于老大淘宝的中国电子商务大鳄,真的要上市了。

  京东能值多少钱?

  据称,京东计划于下周在北京对投资银行进行“选美”(beauty parade),从中挑选上市承销商,IPO日期初步确定在2012年上半年。其中一位知情人士称,IPO规模可能超过50亿美元,这取决于最终的IPO日期。

  京东此前共获得3轮融资:2007年8月,京东获今日资本投资,首批融资1千万美元。2009年,获得来自今日资本、雄牛资本及著名银行家梁伯韬共计2100万美元的联合注资。今年3月,获得15亿美元C轮融资,投资方包括DST、老虎基金等6家基金社会知名人士,其中DST以5亿美元获5%股份,意味着京东估值达100亿美元。

  为什么这个时候上市?最新数据显示,网络购物只占中国社会零售总额的3.5%,与美国等发达国家相比比例还非常低!世界最大的市场,潜力最大的行业,成长最快的企业,前期资本需要退出,京东几乎没有任何理由不上市。

  有人说,中国网络概念股正在美国遭遇“猎杀做空”,窗口期已经关闭,迅雷、盛大文学暂时中止IPO便是例子,还在亏损的京东凭什么?

  按笔者的看法,市场上任何时候都不缺钱,Money的天性会贪婪寻找能带来稳定回报的人。在美元长期贬值、中国市场崛起的大背景下,热钱更需要一个可靠的避风港。相比那些“轻公司”,京东的吨位显然更“重”。国美、苏宁早期投资商的丰厚回报,老虎基金、DST等世界级风险投资的强劲背书,亚马逊的成功故事,更让华尔街对“模范生”京东青睐有加。

  那么,京东能值多少钱?这要参考国美、苏宁、亚马逊、淘宝。国美即使闹出“黄光裕对决陈晓”的内斗,市值依然为558亿港元;苏宁更是雄踞A股明星股,市值高达785亿人民币。亚马逊市值则刚刚突破了1千亿美元!

  当然,与国美苏宁的采购规模、物流体系、企业管理相比,与亚马逊的IT系统能力、硬件融合、云计算开放平台相比,与马云的产业链生态、企业管理、营销能力相比,平心而论,京东与这几大标杆还都有一定差距。

  然而事在人为,以京东过去几年的表现来看,笔者投下信任票。尽管自觉做预测历来都是冒险而愚蠢的事,但笔者还是冒险预计,京东如果上市,3年内其市值很有可能超过300亿美元。

  顺便说一句:京东即使融资50亿美元,也绝非“有史以来最大规模的互联网公司IPO”。Google当年上市时为了保护其长远利益,将一次融资拆成三次,在2年时间3次融资共80亿美元,而且只稀释了不到10%的股份!这被华尔街称为有史以来“最精明”的上市行动。

  刘强东能走多远?

  一个企业能走多远,归根结底取决于企业家的远见和组织的执行力。京东历史上几次转型,都是大拐弯超车。

  先来看远见,即战略眼光。京东能够在短短几年内实现火箭式增长,从而将各路资本成功裹挟进“速度+规模”的高速战车,刘强东几次PK资本方并拍板定下的大方向和执行力,正是关键。

  2004年,模式转向。据报道,2004年之前京东超过90%的销售额及利润主要依靠实体店,2004年发现网络销售增长迅猛的刘强东果断关掉了十余家连锁店,彻底转型。

  2006年,品类扩张。2006年之前京东只有IT产品,而刘强东认为互联网入口越来越少,垂直化电商空间有限,综合性平台才有出路,并在3C、小家电、大家电几次扩张。

  2008年,自建物流。规模的扩张让京东感受到了提升订单处理能力的迫切性。2009年B轮融资后便投资2000万元建立自有快递公司,并通过技术改进尝试更智能地处理配送。

  2011年,做大系统。引入C轮融资15亿美金,以更疯狂的速度砸物流、砸品类、砸人。今年5月,京东员工达到1万名,副总裁就达17名,并引入埃森哲公司进行管理架构和文化建设。加大物流建设,仅在上海一地就计划建造一个相当于8个鸟巢面积的“亚洲一号”物流中心,老虎基金的首期投资超过一半都被用于这一方面。2010年京东的销售额102亿,2011年的目标则是280-300亿!

  八年抗战,四次转型,2012年上市已经水到渠成。刘强东接受媒体采访时的几个公开说法,从侧面旁证了京东成长的秘密:“我敢赌,是因为我能够把企业看得更长远。” 以及执行时的剽悍:“如果我要推动的事情,那绝对是强硬推动,就是一旦形成决议时,我们决定来做这个事,那可以说真的是排山倒海!”

  再来看控制权,京东只有第一轮融资协议中签署了对赌条款,只用两年就赢得了五年对赌条款,之后再也没有签署。直到现在,京东融资的第一大原则都是保证刘强东对公司的控制权,一定要占董事会多数席位。作为创始人,刘强东牢牢掌控着京东的控制权,“CEO我可能五年之内不考虑交出去。”

  师出中关村的销售商起家,早期趴在网上回用户帖子的意识,自己写公司IT系统的务实,据说连副总不打卡都会被当场开掉的猛人,趁当当上市猛烈袭击的 “图书大战”,微博上直言无忌的大佬,这几乎像一个完整的拼图。

  毫无疑问,刘强东和京东正处于一个上升通道,这个势头能持续多久,取决于刘本人的格局和京东补齐弱点、转型做大的执行力。

  同时,随着京东品类扩张和体量的增大,京东未来与众多电子商务大佬、传统零售业巨头们的战争必将发生多起局部战役。两周前传言为“上市前优化结构”裁员5%的凡客,3个月前正式分拆的淘宝商城,中国电子商务市场最大的几个玩家都在补充粮草、厉兵秣马。大战在即,京东的优势在哪里,能否打得赢?这是一个非常复杂的话题,有待观望。
 
德仔网尊重行业规范,每篇文章都注明有明确的作者和来源;德仔网的原创文章,请转载时务必注明文章作者和来源:德仔网;
头条那些事
大家在关注
我们的推荐
也许感兴趣的
干货